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禾望电气股票强调注册制下应该如何选股

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禾望电气股票强调注册制下应该如何选股

自然老吴眼前也在拣选新的价50票池,顾名思义价50即50只具备入股价的股票,去岁的价50票池年底老吴也会做一个小结。有屡创新高的贵州茅台,泸州老窖,洋河股子,大户激光。同样也有一路新低的南方汇通之类。票池筛选的鹄的是圈定接下来一年需求盯梢的标的,锁定目标,不让自家的精力太过度散。50只曾经十足咱去折腾了。

新规中完善现有报价提出机制、小盘股将直接定价发行等改革措施,预示发行定价将逐步放开的新趋势,如果发行人定价权增大,监管层23倍市盈率红线可能被突破,出现高发行价、高市盈率的双高个股。新规中强化信息披露要求的同时、小盘股可直接定价发行,而目前新股发行的中坚力量就是发行数量2000万股一下的小盘股。IPO新规与注册制下,随着市场供给增加,选股逻辑将回归企业经营与业绩本身。

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  一、打新收益下降,告别黄金年代

  央视财经评论员叶檀曾将2015年视为打新的黄金年代,只要中签收益率就有保证。然而IPO新规下将预示投资者打新黄金年代的远去,取消预缴款限制,相当于“免费入场”,参与打新将成所有拥有新股权益投资者轻松为之的资本“游戏”,中签率急跌是必然结果。业内人士预计2016年中签率很可能降至0.05%以下。同时,新规中完善现有报价提出机制、小盘股将直接定价发行等改革措施,预示发行定价将逐步放开的新趋势,如果发行人定价权增大,监管层23倍市盈率“红线”可能被突破,出现高发行价、高市盈率的“双高”个股。到时,不仅新股上市利润空间被压缩,新股破发现象亦可能出现,投资者长久以来对新股及次新股的炒作热情将受到打击,建议提早转变打新、炒新逻辑,回归理性。

  二、中小创板估值下降

  新规中“强化信息披露要求”的同时、“小盘股可直接定价发行”,而目前新股发行的中坚力量就是发行数量2000万股一下的小盘股。新规下的IPO将先从小盘股开始、逐步改变新股供应不足的问题。另外,自8月底至9月初的上一轮反弹以来,创业板指数反弹幅度高达30%,而上证综指同一时期反弹只有15%,没有业绩支撑而频频上涨的个股体现了市场对中小个股的炒作惯性。但在最近市场触发熔断阀值的暴跌中,相较大盘蓝筹、小盘个股惨烈的跌幅表明缺乏价值支撑的高估值最终往往难以为继。因此随着IPO新规、以及3月1日后注册制推行,中小板、创业板的估值泡沫将逐渐被挤压,板块估值下移。

  三、市场回归价值投资

  IPO新规与注册制下,随着市场供给增加,选股逻辑将回归企业经营与业绩本身。目前港股市场1000多只个股中,真正成交活跃的只有100只,就是市场资金有限、供给无限的结果。未来A、H股同时上市个股中,A股的高溢价现象随时可能消逝。有限的资金将真正聚集在依靠内生增长的价值蓝筹上,即使公司未盈利,也需要具备充沛的现金流、创新能力强、占据行业龙头地位,如美股的阿里巴巴、百度,而非靠讲故事、简单并购就能股价飞涨。

  投资机会:看好券商及创投型企业

  IPO新规下以及未来的注册制实行初期,上市审批的简化将提高发行节奏与发行规模,有机构预计今年全年IPO总量可能达到400家,无疑将增加券商发行承销收入、从而充实相关公司业绩,支撑股价抬升,看好长期被低估的券商龙头如国泰君安、中信证券。另外,大量持有未上市公司股权的创投型公司将由于控股企业的上市,带来资金变现机会,从中获益。

  

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