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  (4)资产配置一般遵循“回归均衡”的原则,这是动态资产配置中的主要赢利机制。

评价信息披露的详细程度会计准则只对财务报告披露的最低限度提出了要求,这就给管理人员提供了很大的选择余地。所以披露质量是体现企业会计质量的一个重要方面。下述问题在评价披露质量时是重要的。
公司是否披露了充分的资料,以评估企业的经营策略和经济效果?会计报表附注是否足以解释主要的会计政策和假设以及相关财务数据的变化?企业是否能充分解释其当前的经营状况?如果一段时间的利润率下降了,那么是因为价格竞争,还是因为生产成本上升?若销售和日常管理费用上升,那么是因为企业正在根据追求差别策略进行投资,还是因为非生产性间接费用攀升?
如果会计准则制约着企业适当地测定其成功的关键因素,那么企业是否能够透露额外的信息,帮助外部人士了解企业是如何管理这些因素的?例如,如果企业在产品质量和顾客服务方面进行投资,会计准则不允许将这些开销资本化,即使在未来明显能产生收益的情况下也不行。在这样的情况下,报告是否会说明这些开销是如何管理的?其经营结果如何?
报告透露坏消息的及时性如何?处理方法如何?管理人员处理坏消息的方法可以清楚地反映披露的质量。例如,是否可以充分地解释经营状况不佳的原因?公司是否可以使其策略清晰明了,以解决公司的经营问题?
确定潜在的危险信号通过上述分析,分析人员应当对有关的严重影响会计质量的特定事项做出标记——危险信号,常见的危险信号有以下几项。
未加解释的会计政策或会计估计的变化。尤其是经营很糟糕的时候,这表明管理人员可能正在利用会计随意性“打扮”其财务报表。
引起销售增长的应收账款及库存非正常增长。一般情况下,应收账款的非正常增长意味着公司可能过度放松其信用政策。
这使企业在随后的时间里,将面临由于顾客违约而注销应收账款的可能性。如果加速向销售渠道发货,那么企业可能在随后的时间里面临退货或发货量下降的局面。
就库存增加而言,若库存增加是由于产成品存货增加,那么这可能是企业产品需求下降的信号,表明企业可能被迫削价或计提存货跌价准备。
半成品存货的增加需要结合公司生产能力的变化分析,以判断其合理性。如果公司生产能力没有扩张,则半成品存货的增加意味着公司生产效率降低,或者有可能是本期低转销售成本以提高利润。如果原料增加,那么表明有可能是生产和采购的效率低下,将导致销售货物的成本增加。企业销售收入与营业现金流量及税务收支之间的差距扩大。应该说,权责发生制下会计数据与现金流量和税务收支不一致是正常的。不过,若公司会计政策保持不变,它们之间的关系通常是稳定的。如果它们的关系发生变化,则可能表明企业会计核算中的变化。
举一例子,一家建设商在通常情况下使用一种完工百分比方法记录收入,若这家企业采用一种激进的完工百分比方法,就会使一个阶段的收入增长。虽然利润上升了,但现金流量却不受影响。
企业会计核算的这个变化就会通过企业收入和现金流量的关系明显表现出来。如果企业的现金净流量长期低于净利润,意味着与已经确认的利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产;若反差极为强烈或反差持续时间过长,必然说明有关利润项目可能存在挂账利润或虚拟利润问题。
未预计到的大量资产注销。这表明管理部门对经营环境的变化未能及时并入企业会计核算过程中。年度报告相对于中期报告的大量调整。
企业年度报告由审计人员进行审计,但中期报告通常仅是复核一下而已。如果企业的管理人员不愿意在中期报告中做出恰当的会计估算,那么必须在年终做出调整。这种调整往往表明企业中期报告的会计倾向。
缺少市场客观判断的关联交易。通俗地说,就是为了一定的会计目的而在集团内的公司间“调账”。在这种情况下,随意性和主观性很大。这类公司股票的市盈率通常比同一板块的股票低,这是市场的正确定位,而绝不是低估了它们。投资者对这些价位“明显偏低”的股票(也往往被有些人称为“最有投资价值”)应格外注意。
高管人员的频繁更换。尤其是关键岗位高管人员的频繁更换,比如财务总监、独立董事、监事人员频繁更换,会计师事务所频繁更换等,都是非常危险的信号。
大股东或者高管人员不断减持公司的股票。因为大股东和高管人员往往具有内部信息优势,不断减持公司股票意味着他们不看好公司的前景。频繁的资产重组和剥离、股权转让。除非是投资公司,实业类公司如果频繁地进行上述运作,往往也是危险的信号。

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